資本市場每天的主題、故事層出不窮，但若論這個春天A股最重要的故事，非“雄安”莫屬，地處中國河北省腹地的三個小縣城已經(jīng)攪動了資本市場的一池春水，包括冀東水泥、華夏幸福、唐山港等在內(nèi)的“雄安”概念股接連瘋漲，一度成為市場中最強勢的板塊。

雄安新區(qū)到底是什么?

4月1日，新華社報道：“中共中央、國務(wù)院印發(fā)通知，決定設(shè)立河北雄安新區(qū)”，但值得注意的是，這一通知對雄安新區(qū)的定位有三點：第一點，雄安新區(qū)是“以習(xí)近平同志為核心的黨中央作出的一項重大的歷史性戰(zhàn)略選擇”，這一條重點強調(diào)了雄安新區(qū)的戰(zhàn)略高度，體現(xiàn)了中國本屆高層對于雄安的重視程度。更重要的是后兩點，通知指出，雄安新區(qū)是“繼深圳經(jīng)濟特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國意義的新區(qū)”，是“千年大計、國家大事”，正是這兩點定位使得資本市場近乎瘋狂地追逐雄安概念的上市公司。

首先分析第二點定位，其實中國歷史上并不缺少“經(jīng)濟特區(qū)”和“新區(qū)”。事實上，自1979年鄧小平提出要辦“出口特區(qū)”之后，中國政府先后在深圳、珠海、汕頭、廈門等地設(shè)立了經(jīng)濟特區(qū)，此后1988年在海南設(shè)立經(jīng)濟特區(qū)，2010年和2014年分別在新疆的喀什和霍爾果斯設(shè)立經(jīng)濟特區(qū)，目前“經(jīng)濟特區(qū)”共有7個。而“新區(qū)”就更多，自1992年浦東新區(qū)設(shè)立以來，中國先后設(shè)立了包括雄安新區(qū)在內(nèi)的19個國家級新區(qū)。

但事實上，從政策效果來看，并不是所有的“經(jīng)濟特區(qū)”和“國家新區(qū)”都收到了應(yīng)有的效果。以成立較早的5個經(jīng)濟特區(qū)為例，事實上從經(jīng)濟發(fā)展速度的角度看，只有深圳是這些經(jīng)濟特區(qū)中的佼佼者。深圳從改革開放前的一個小漁村，經(jīng)過37年的發(fā)展，已經(jīng)成長為一座國際化大都市，也是中國絕對意義上的一線城市。在這37年中，深圳特區(qū)的年均GDP增速是28.7%，遙遙領(lǐng)先于全國平均水平的15.3%。而在4月1日發(fā)布設(shè)立雄安新區(qū)消息的同一天，河北召開全省領(lǐng)導(dǎo)干部大會，河北省委書記趙克志宣布中央決定，許勤任河北省委副書記，提名省長人選，而許勤此前的職務(wù)是深圳市市委書記。借助“深圳經(jīng)驗”，又是同一操盤手，似乎雄安真的有可能創(chuàng)造下一個“深圳奇跡”，而這也正是外界對雄安寄予如此高期望的主要原因。

而浦東新區(qū)同樣經(jīng)歷過這樣的巨變，25年前的浦東新區(qū)，多數(shù)地區(qū)都還是荒郊，上海本地也有“寧要浦西一張床，不要浦東一間房”的說法。但在1992年設(shè)立新區(qū)之后，浦東經(jīng)歷了一輪經(jīng)濟大發(fā)展，25年經(jīng)濟發(fā)展復(fù)合增速達到14.4%，陸家嘴已經(jīng)搖身一變，成為中國絕對意義上的金融中心，甚至以金融業(yè)在GDP中占比計，浦東新區(qū)已經(jīng)可以和紐約等國際金融中心比肩。上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立之后，在金融改革持續(xù)深化改革，例如2015年10月監(jiān)管部門和上海市政府發(fā)布的“金改40條”，浦東新區(qū)有望作為中國金融改革的龍頭持續(xù)領(lǐng)跑。

對于深圳特區(qū)和浦東新區(qū)的成功，區(qū)位優(yōu)勢是不得不談及的因素。深圳和上海都是沿海城市，擁有適合貿(mào)易的深水港和大型河流的出海口，而同時也分別有珠三角和長三角作為廣闊的經(jīng)濟腹地。然而相比深圳和浦東，雄安在區(qū)位上存在明顯劣勢，地處內(nèi)陸，而中國北方京津冀地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展均衡程度也難以和長三角、珠三角比肩。

但從過往發(fā)展經(jīng)驗看，區(qū)位優(yōu)勢并不是發(fā)展的唯一先決條件。從五個早年的經(jīng)濟特區(qū)看，廈門、珠海、汕頭、海南等地在區(qū)位優(yōu)勢上都不比深圳弱太多，距離香港、臺灣等地區(qū)距離不遠，也處于泛珠三角經(jīng)濟帶。但從實際結(jié)果上看，這四個經(jīng)濟特區(qū)都沒能復(fù)制深圳的傳奇。事實上，政策紅利才是深圳和浦東作為“新區(qū)”、“特區(qū)”能夠崛起的真正核心原因。以深圳為例，持續(xù)的制度改革與創(chuàng)新才是推動深圳經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)健增長的源動力。

人才政策的改革創(chuàng)新即是一例。同北京、上海等城市不同，深圳本身高等教育環(huán)節(jié)較為薄弱，為吸引人才，深圳于2010年10月開始實施“孔雀計劃”，對于納入該計劃的海外高層次人才，政府給予80-150萬元的獎勵補貼，對于引進的世界一流團隊給予最高8000萬元的專項資助。雖然深圳也和北京、上海等一線城市一樣，近年房價飛漲，但政府推出人才安居工程解決高端人才的后顧之憂，根據(jù)規(guī)劃，深圳將在“十三五”期間新建設(shè)不少于30萬套人才住房，僅2017年就有近6萬套計劃開工。正是深圳市政府在引進人才和留住人才上的大力支持，才讓深圳持續(xù)人口凈流入，為特區(qū)提供了源源不斷的人才供應(yīng)。

而持續(xù)不斷的金融改革同樣為深圳的發(fā)展蓄力。相比擁有包括大量國有銀行、國有保險公司、距離監(jiān)管更近的北京和事實上開放更早、更加洋派、外資機構(gòu)云集的上海，深圳本土的金融機構(gòu)的發(fā)展則更加“草根”和勵志，可以說，深圳發(fā)展銀行、招商銀行、中國平安保險等一批深圳本土金融機構(gòu)的創(chuàng)業(yè)史就是深圳的金融改革創(chuàng)新史。而隨著中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，傳統(tǒng)“老經(jīng)濟”占比不斷下降，上海交易所主板上市公司的成長性也開始逐步被深圳交易所中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的“新經(jīng)濟”企業(yè)所超越，深圳在中國金融版圖中的地位也愈加重要。近年來，前海等“特區(qū)中的特區(qū)”更是為深圳的金融發(fā)展注入了新的力量。

因此從這一點看，由三個中國北方小縣城組成的未來的“雄安新區(qū)”似乎并沒有明顯的劣勢，而從臨近中國政治中心——北京的地理位置上講，雄安新區(qū)在政治資源上擁有無可比擬的優(yōu)勢，如果能夠大膽推進改革和制度創(chuàng)新，相比深圳、浦東，雄安甚至更具看點。

回過頭來看對于雄安新區(qū)的第三點定位——“千年大計”，這個說法確實值得研究，何為“千年大計”?即使真的是“遷都”，稱得上是“千年大計”嗎?可能也算不上，而此前人民日報更是直接澄清，指出雄安新區(qū)不是“聲東擊西的遷都”，也不是再建“首都副中心”。從種種信號看，雄安新區(qū)之所以能被稱為“千年大計”，可能與未來醞釀的一系列政治體制改革有關(guān)。

如果從更大的圖景縱觀歷史全局，深圳特區(qū)和浦東新區(qū)設(shè)立的試點都是中國改革與開放過程中的關(guān)鍵時間點。十一屆三中全會后中國正式開始改革開放，而深圳特區(qū)就在此時誕生，可以說深圳特區(qū)就是改革開放的產(chǎn)物。而此后80年代后期中國的政治經(jīng)濟曾經(jīng)出現(xiàn)過一些問題，中國民眾開始對改革開放的正確性產(chǎn)生懷疑，而經(jīng)濟增速更是下滑到4%以下。這輪經(jīng)濟周期的拐點出現(xiàn)在1992年，鄧小平南巡講話堅定了推進改革開放的決心，此后包括財稅體制改革、金融體制改革、醫(yī)療制度改革等新一輪的改革開放持續(xù)深化，而這正是浦東新區(qū)誕生的時點。

從全要素生產(chǎn)率的角度看，中國的內(nèi)生經(jīng)濟周期與改革與開放密不可分，1979年的改革開放、1992年的小平南巡、90年代后期的國有企業(yè)改革和加入WTO都曾經(jīng)通過釋放改革與開放的紅利，改變了中國經(jīng)濟的走向。而從2008年開始，中國經(jīng)濟進入了新一輪調(diào)整周期，經(jīng)濟呈現(xiàn)L型走勢，底部已經(jīng)逐步探明，但如果需要拐頭向上，則需要新一輪改革開放，即第四輪改革開放的制度紅利釋放。

但這一輪的制度改革與之前相比又有不同，經(jīng)濟體制的改革已經(jīng)初步完成，此后的改革將逐步進入“深水區(qū)”，政治體制改革已經(jīng)成為不能再回避的話題，同時對提高當(dāng)前中國的全要素生產(chǎn)率而言，也比經(jīng)濟體制改革來的更為重要。從這一角度看，雄安對于中國政治經(jīng)濟發(fā)展史的意義可能比深圳和浦東更大，深圳和浦東是順應(yīng)了兩輪經(jīng)濟體制改革的潮流，而雄安代表的，可能是本屆政府在政治體制改革方面更大的雄心壯志。這也與雄安的地理位置有關(guān)，由于其臨近中國的政治中心北京，在政治體制改革上也將發(fā)揮更大作用。從另一角度看，北京作為中國的政治中心已經(jīng)多年，政治形勢較為復(fù)雜，推進政治體制改革可能會出現(xiàn)“大船掉頭難”的現(xiàn)象，而如果將部分政治資源轉(zhuǎn)移到臨近北京的雄安，未來則可能在改革過程中另辟蹊徑、收到奇效。

另外，近期有兩個信號值得關(guān)注，一個嚴(yán)肅而一個略顯輕松，這兩個信號都表明，本屆中國執(zhí)政者對于政治體制改革深化的態(tài)度可能正在悄然發(fā)生變化。

一個嚴(yán)肅的信號是中國正在進行一輪新的反腐，而這次的反腐的重心在于金融領(lǐng)域。金融領(lǐng)域作為權(quán)利尋租與變現(xiàn)的最便捷途徑，是反腐難度和阻力最大的領(lǐng)域，然而中國近期在金融反腐領(lǐng)域的一系列動作正在改變市場的這一認(rèn)知。

4月初，中紀(jì)委網(wǎng)站發(fā)布消息，中國保監(jiān)會黨委書記、主席項俊波涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)，目前正在接受組織調(diào)查。幾乎同時，銀監(jiān)會主席助理楊家才傳言被帶走協(xié)助有關(guān)紀(jì)檢部門的調(diào)查。事實上，自“十八大”以來，中紀(jì)委已經(jīng)通報了11名來自金融監(jiān)管系統(tǒng)的高級領(lǐng)導(dǎo)干部，而另一方面，近期市場亦傳言有多位資本“大鱷”落馬和接受調(diào)查。金融體系的反腐可能是一個信號，其背后深層次的意義在于當(dāng)前中國的執(zhí)政者正在打破過去形成的一些僵化的利益分配機制，這種對相當(dāng)長時間內(nèi)既得利益者的打壓正是政治體制改革中最難的一環(huán)。

另一個略顯輕松的信號是近期中國正在熱播的一部電視劇，和過去相當(dāng)長時間內(nèi)充斥屏幕的玄幻、言情類型作品不同，這次的熱播劇——《人民的名義》是一部當(dāng)代反腐題材電視劇，該劇于3月28日播出之后登頂幾乎所有收視排行榜的首位，也迅速成為民眾熱議的話題，甚至被一些評論家稱為新版的《官場現(xiàn)形記》。早前反腐題材電視劇自2004年之后都未能在電視黃金檔播出，但出人意料的是，《人民的名義》這樣題材敏感、尺度超前的作品反而僅僅只有十天就通過了審查，過審速度遠遠超過了該劇的原創(chuàng)者的預(yù)期。

更加令人意外的是，這部電視劇除了引起話題熱議之外，甚至開始產(chǎn)生了現(xiàn)實中的效果。例如電視劇中被批評的信訪局低矮的“蹲式窗口”就被頻頻曝光，一些官方媒體也對此作出評論，《人民的名義》雖然落幕了，但中國的反腐則永遠沒有終點。從這一點上看，中國高層這次對于反腐和改革似乎是要“玩真的”了，對于存在的問題不再以“政治敏感”的理由遮遮掩掩，而是鼓勵輿論和普通民眾共同監(jiān)督，如果能持續(xù)在全社會營造這樣一種自下而上的改革氛圍，未來的改革效果確實值得期待。

總體上看，從近期的官方表態(tài)和輿論導(dǎo)向上看，中國似乎正在醞釀更進一步的政治體制改革，如果執(zhí)政者能夠下定決心，找對路子，中國可能會順利推進第四輪改革與開放，而中國經(jīng)濟的內(nèi)生增長率則有望借此向上突破，重新回到兩位數(shù)的高增長。若干年之后回頭看，雄安新區(qū)可能正是這一輪政治體制改革的引子，那么用“千年大計”，甚至更夸張的表述來定位雄安，也并不過分。